科銳國際300662）5月7日發布投資者關系活動記錄表，公司于2025年5月7日接受55家機構調研，機構類型為其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹： 公司于2025年5月7日(星期三)10:00-11:00在北京科銳002350）國際人力資源股份有限公司舉辦了“科銳國際2024年度暨2025年一季度業績說明及投資者交流會”，本次交流會主要通過分享環節跟問答環節兩個環節，公司就發展戰略、業務經營表現、財務指標、技術進展等投資者關心的問題出了詳細解釋，具體情況如下： 分享內容披露董事長兼總經理分享公司戰略及經營情況2024年是充滿挑戰和變化的一年，全球經濟格局加速重塑，地緣政治博弈加劇，與此同時，中國經濟在高質量發展導向下，產業結構持續升級，以數字化、智能化為代表的新興產業蓬勃興起，傳統行業加速轉型。這一深刻變革不僅推動了經濟增長方式的轉變，也帶動中國就業結構正迎來新一輪調整，人才需求從勞動力密集型向高技能、高知識型轉變，新智人才，具備新興技術與智能化能力的專業人才成為驅動經濟發展的新引擎。 面對著外部環境的變化，科銳國際一直在思考如何在不確定的情況下怎么尋找確定性，我認為在戰略上依然要堅守“四化”,即：專業化、國際化、數智化、生態化。 在專業化方面，公司布局重點區域、崗位及戰略新興產業，通過聚焦區域、聚焦崗位，服務好公司的大客戶及區域內的專精特新、獨角獸、小巨人、隱形冠軍等高質量腰部企業。在過去幾年，我們在鏈接腰部客戶方面做了很多嘗試：比如在深圳南山、北京海淀、上海張江、浦東和蘇州的工業園等區域取得了不錯的進展；隨著國家戰略性新興產業和未來產業的發展與人才需求增長，我們又不斷聚焦高端崗位進行價值升級：通過中高端招聘服務圍繞半導體、智能制造、人工智能等戰略新興行業的高端技術人才和管理人才的招聘服務，帶動崗位外包及獨立顧問的專家服務，尤其是聚焦在“CTO”組織結構序列下深度布局的各類研發崗位、圍繞企業內部數字化轉型方向深度布局“CIO”序列下的各類技術崗位，持續筑牢高端技術崗位人才招聘的競爭壁壘。 國際化方面，公司多年來持續推進全球化服務體系建設，聚焦海外成熟市場，目前在英國、美國、荷蘭、馬來西亞、新加坡、德國、澳大利亞、瑞士等8個國家共設置10余家分支機構。當前，盡管海外宏觀環境面臨諸多挑戰，其人均效能始終保持在較高水平，業務模式和管理機制值得我們深入研究和借鑒。因此，未來我們將繼續利用海外資源，虛心學習先進經驗，聚焦客戶需求和區域市場，結合中國本土的產業變革，不斷建立自身的差異化優勢，同時整合全球資源，進一步完善全球化的人才解決方案，未來考慮東歐市場等廣闊區域。 數智化方面，公司近年來持續進行技術投入，從2022年ChatGPT發布后開始持續關注AI，逐步建立公司的數據團隊、算法團隊和工程團隊，并取得一定進展。從AI的角度講，如何從“軟件即服務”過渡到“服務即軟件”，未來為我們帶來想想空間的主要有三點：頭部，增加服務規模，通過AI解決產業中市場供需和組織能力錯配的問題。第二，提升服務效率，這一點從公司的靈活用工業務可以看到，公司不僅在崗位外包業務優勢明顯，圍繞技術崗的高端獨立顧問業務占營收的比例也很高。獨立顧問業務與崗位外包業務的產品特點主要有兩點區別：一是人選畫像不同，獨立顧問業務人員具有工作年限長、工作經驗豐富等特征；而崗位外包業務派出員工一般工作年限較短，一般從大學畢業到工作1-3年的人選居多；二是獨立顧問業務的派駐項目周期相對短，一般9個月以內，而外包員工派駐的平均工作時間相對更長，一般2-3年居多。獨立顧問業務對招聘的時效要求更高，這就會對組織模式產生影響。而AI對業務效率賦能就體現在如何提升匹配效率、快速獲客和精準匹配人員。第三，改善服務體驗，如服務交互界面的智能優化。 生態化方面，當前市場供需錯配一直是人力資源服務行業長期的痛點，而公司旗下的禾蛙平臺正在構建一個生態智能體，推動行業伙伴資源共享、能力聚合，并通過平臺AI技術賦能為生態伙伴創造價值增量。我們常說，一個人走得快，一群人走的遠。未來的競爭將不再是單一資源的比拼，而是基于共生進化的生態協作效率較量。去年，禾蛙平臺生態規模實現突破式增長，平臺效率大幅提升，平臺成交率快速攀升，實現了真正的閉環服務。 財務總監解讀財務指標2024年全年2024年，全球經濟持續在高度不確定的環境中前行，中國經濟復蘇面臨一系列挑戰。公司面對更加復雜的市場環境，展現了較強的適應能力和業務韌性，實現了高質量的增長。 2024年，集團收入增長突破百億元，實現117.87億元,與去年同期相比增長20.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤實現2.05億元，與同期相比增長2.42%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤實現1.38億元，與同期相比增長3.57%；扣除限制性股票費用以及非經常性損益的歸母凈利潤為1.44億元。2024年經營現金流凈額為凈流入1.18億元，由于外包業務快速增加，與去年同期相比有所降低?；久抗墒找?.0434元每股，加權平均凈資產收益率10.91%；2024年12月31日集團總資產金額為40.24億元，與年初相比增加了7.37%；歸屬與上市公司股東的凈資產為19.72億元，與年初相比增加了9.85%。 2024年集團主營業務收入增長20.55%。其中，集團靈活用工業務收入同比增長了22.42%。截至2024年年末，公司在冊靈活用工業務的崗位外包員工以及獨立顧問45,500余人，全年凈增崗位外包人員以及獨立顧問超過1萬人，凈增崗位集中于核心客戶信息化、數字化相關的產品、IT以及研發類崗位，實現了累計派出人次提升及凈增人數持續增長，有效帶動靈活用工業務收入的高質量增長。2024年中高端招聘市場需求降低，公司針對招聘業務規模及時進行調整。招聘類業務收入，包括中高端人才訪尋和招聘流程外包業務，與去年同期相比降低了12.52%，雖然招聘類業務在規模上有所收縮，但仍持續為集團在重點區域中帶來新客戶。技術收入24年仍然保持較高的增長速度，24年收入增長率為44.18%。 2024年中國大陸地區的業務表現亮眼，2024年四個季度國內收入持續增長，全年同比增加28.67%。港澳臺以及海外業務24年受到海外整體經濟環境等多方面影響，收入下滑4.39%。 2024年集團盈利能力逐漸提升，實現毛利7.49億元，與去年同期相比增長率為4.86%。靈活用工業務在市場環境嚴峻挑戰下實現了強勁增長，實現毛利6.1億元，增幅為7.57%；同時，由于靈活用工收入占比進一步提高以及大客戶收入的穩定增長，集團綜合毛利率略有下降，2024年集團綜合毛利率為6.36%。 2024年銷售費用同比降低8.97%，公司市場費用投入配合公司大客戶、區域戰略投放更加精準，銷售費用減少1637萬元。2024年管理費用與去年同期相比增加8.42%，主要因海外公司后臺人員增加和內部系統升級所致，同時2024年增加限制性股票費用650萬元。2024年財務費用同比增長較高，主要是因并購產生的長期借款利息費用增加以及海外應收賬款保理業務利息支出所致。2024年集團在全公司范圍內開展降本增效，公司積極推進職場合理縮減和費用節約，這些措施的改善結果將會在后續期間逐漸顯現。 公司始終秉持為股東創造價值的經營理念，持續優化分紅政策，通過現金分紅等形式回饋股東，兼顧了股東的即期利益和長遠利益，積極提高投資者回報水平，助力股東實現長期價值增長。 2024年，公司擬向全體股東以每10股派人民幣現金1.6元(含稅）的股利分紅，共計派發現金約3149萬元（含稅）。蕞近三個會計年度累計現金分紅總額約7026萬元。本次利潤分配預案尚需提交公司2024年度股東會審議。 2025年一季度： 2025年一季度集團收入持續增長，實現33.02億元,與去年同期相比增長25.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤實現5,778萬元，與同期相比增長42.15%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤實現4,619萬元，與同期相比增長103.24%；經營現金流流量凈額為凈流出1,488萬元，公司資金狀況良好；基本每股收益0.2936元每股，加權平均凈資產收益率2.89%；2025年3月31日集團總資產金額為40.57億元，與年初相比增加了0.81%；歸屬與上市公司股東的凈資產為20.38億元，與年初相比增加了3.36%。 2025年一季度集團實現主營業務收入33.02億元，實現同比增長25.13%。靈活用工和技術收入持續保持增加，靈活用工一季度收入同比增長實現26.67%，技術服務一季度收入同比增加58.91%；招聘業務（中高端人才訪尋業務及招聘流程外包業務)與同期相比有所降低，在顧問人數與去年同期相比減少的情況下，收入降幅逐漸收窄。 2025年一季度國內以及海外業務均實現盈利能力回升，集團實現毛利1.82億元，與去年同期相比增加1,594萬元，增長比例為9.59%。 海外業務顧問人效持續提升，2025年一季度實現毛利顯著增長，增長比例為22.90%。 費用方面，2025年一季度公司三項期間費用同比減少約3.7%，其中：管理費用下降6.54%，財務費用下降34.24%。自2024年起，公司持續推行降本增效，25年一季度初見成效。管理費用中房租物業、培訓費、會議費等職場費用隨著公司持續推行降本增效，實現同比降低。 公司通過資金管理，償還部分長期貸款，財務費用減少246萬元。 2025年一季度其他收益增長4,366萬元，主要系公司2025年確認并收到與經營活動有關的專項獎勵補貼款所致。 展望2025年，全球經濟可能會繼續面臨諸多不確定性和挑戰，國內以及海外市場競爭依然激烈，但我們對自身商業模式的穩健性以及管理、運營的有效性充滿信心，結合技術賦能，依托海外平臺與國內業務協同，可以幫助公司在不斷變化的經濟格局中抓住機遇，實現可持續的高質量發展。 首席技術官介紹公司技術進展行業問題與機會主要分為集團信息化和禾蛙平臺兩部分，這兩個產品部分都通過科銳的數據中臺和我們正在投入的MatchSystem。MatchSystem的愿景是實現客戶、職位、人才、顧問的線）、增量存量、區域行業的高效匹配。MatchSystem在去年11月發布了頭部個正式版本，在今年頭部季度發布了第二個版本，目前在集團內部應用，未來會逐步過渡到禾蛙。 人力資源行業涵蓋多個細分領域，其中招聘領域可進一步細分為基礎崗位招聘、初級崗位招聘、中級崗位招聘和高級崗位招聘。2024年我們的重點在中高端崗位的招聘匹配上，2025年會開始針對基礎和初級崗位的招聘AI化?；A崗位和初級崗位招聘以高效率為核心，而中高端招聘（以下簡稱獵頭）則屬于知識密集型業務。數據顯示，優秀的獵頭顧問通常需要在特定領域深耕兩年，才能達到業績峰值，這期間需要大量積累專業知識。 然而，獵頭業務面臨兩大挑戰：一是市場快速變化，二是崗位日益細分。應對這些挑戰需要找到合適的技術解決方案。在擁有大量數據的前提下，首要解決的是匹配效率。提高招聘環節中的匹配效率有非常多的技術。常規的技術包括基于標簽和知識圖譜的標簽系統、基于用戶行為的推薦系統、基于關鍵詞的搜索系統、基于語義的搜索系統以及混合系統。這些技術方案都有各自的適用場景以及優缺點。 從2022年底ChatGPT和OpenAIText-Embedding—ada02發布后，我們認為對于中高端招聘的影響蕞直接和蕞快。隨著大型語言模型的發展，也出現了使用大模型來進行人崗匹配的嘗試。大模型的執行速度較慢，且大模型的知識通常比較陳舊，與快速變化的招聘市場相悖。 如果試圖將數據微調到大模型，較大的大模型微調成功率低。而較小的大模型微調成功率雖然高，但智能化水平不夠。 技術進展我們在2024年4月份立項了MatchSystem匹配系統。該系統目前應用在內部合作、標簽自動化、線索管理等方面均已經開始應用。 MatchSystem匹配系統的核心組成包括PJData數據集、PJBenchmark評價集、CRE(Embedding模型)、QU查詢理解模塊、向量存儲。PJData數據集包括700G公開數據和40G的簡歷和招聘需求的數據。40G的招聘相關數據中包括3000萬條白領招聘的職位描述數據、1000萬簡歷中的工作經歷與項目經驗、600萬企業數據、合成數據、推薦報告等。 2022年12月OpenAI發布了基于Decoder架構的Embedding模型“text-embedding-ada-002”。2023年6月Moka發布了M3EEmbedding模型、隨后智源在2023年9月發布了BGEEmbedding模型。科銳國際在智源的BGEEmbedding模型基座下，開始做自己的Embedding模型。這些Embedding模型均采用了更大的數據量和算力進行訓練。 公司未使用通用Embedding模型是因為其在中高端人崗匹配場景不能很好應用，主要由于未學習我們的領域數據，以及人崗匹配任務的復雜性。去年12月，公司開始構建自己的基座模型：CRE1.0，該模型將修正通用模型基座中人崗匹配不一致的偏好，目前數據量已經超過1TB以上，目前仍在進展當中。 2025年技術規劃經過過去三年的數據積累和兩年在AI上的探索，我們已經在非常多的技術領域有了積累，今年我們希望更快速的推進AI化。2024年我們在MatchSystem和CRE模型上均有進展。2025年我們核心目標是將MatchSystem持續改進以增強其從語義級匹配往應用級匹配過渡的能力，并與場景進行結合，蕞終形成AgenticRAG。結合場景依然會有很多的工作要進行，包括AgenticRAG和自動化與自助化標簽定義、CRN圖預測、PCAgent等。 2025年，我們始終會堅持四個一的基本戰略，保持愛拼才會贏的精氣神，抓住新一輪的產業升級的歷史機遇，關注前沿科技產業升級和市場需求動態。我們會積極的服務國家重大戰略方向，布局深耕戰略新興產業和未來產業領域，并將深入探索AI在人力資源招聘場景的應用，用技術提升人崗匹配效率和我們的服務質量。同時，充分整合全球的資源和產業互聯平臺的資源，持續在專業化，國際化，數字化生態化上進行深耕，做好客戶的人才戰略伙伴，助力打造優質的人才鏈，為推動經濟社會高質量發展的貢獻力量。隨著我們的產品創新和業務的增長，我們也將會帶來更大的營收和利潤保證給廣大投資人帶來更好的投資價值回報。 問答環節

　　問：公司是很多頭部公司多年的核心人力資源服務供應商，當前向專精特新等腰部客戶拓展，如何在人才儲備上更加多元化？

　　答：當前環境下，腰部客戶對人才非常重視，在企業發展過程中對技術人才的需求很大。我們在服務腰部客戶過程中，發現客戶對獨立顧問的理解逐漸深入，主要因為其在快速發展過程中因技術選擇快速更迭和成本壓力等因素，導致其對保持組織靈活性有較高要求。其次，技術也驅動導致這一觀念逐漸加強。因此，公司將積極促進區域下靈活用工業務在崗位外包之外的核心產品，即獨立顧問服務不斷增強。

　　問：公司在歐洲布局很早，請深入談一下公司海外業務情況，和中資企業在歐洲布局的趨勢以及公司如何滿足客戶需求。

　　答：關于國際化，雖然當前全球經濟面臨一些挑戰，但中國企業在走向國際化的過程中，必然需要本土人力資源服務企業為其提供全球化的人才搭建服務。中企出海遇到的挑戰不僅是文化，更難的是獲取全球化人才，科銳國際基于全方位咨詢、整體人才招聘和雇傭管理等服務能力打磨出“企業全球化綜合解決方案”，并通過公司旗下扎根于歐美市場的專業人才服務子公司The IN Group及其六個專業品牌在各自深耕領域的專業能力、資源優勢、全球網絡和豐富實踐，深度鏈接并協同出海服務生態圈的智慧、資源和專業能力，為企業提供一站式、全場景、高質量的專業服務與落地支持，助力中國企業從走出去到走進去。同時，公司今年會繼續加大東歐、中東等市場的服務投入，賦能中企出海全周期需求。

　　問：AI技術趨勢之下，人力資源行業也會發生很多變化，無論是招聘還是企業內部的人力資源管理，甚至后面也會出現像數字員工這樣的Agent，在3-5年的維度下，人力資源服務行業可能會有什么樣的變化，然后公司后續除了現有的招聘側的技術投入還會有哪些新的產品方向？

　　答：從中長期角度看，招聘是人力資源服務鏈條的入口，在整個招、管、預、留鏈條上，還包含人事管理、培訓等其他細分場景向外延申，因此未來AI并不僅僅基于招聘領域。目前，我們聚焦的招聘環節數據非常有想象空間，期待未來我們在某個節點上的突破能夠進一步賦能人力資源賽道的更多環節中。從技術投入的角度看，科銳目前有兩個真正意義上的Agent在推進，一是MatchSystem中的Agentic RAG，這條路線行為數據的采集問題是關鍵；二是PC Agent頭部步Voice Agent，目前內部已經上線并應用實施語音電話系統，這個系統是選擇通過語音的一些命令，可以調用工具，隨著Computer Use Agent的成熟，未來會逐漸結合成熟方案推進。

　　問：如何看待AI加持下，公司是否考慮過改變行業的商業模式和競爭格局？AI的產業趨勢下，公司的靈活用工和獵頭等主業如何在技術的加持下提高競爭力，能否進一步提升市占率？毛利率是否會因為AI能力加持下出現逐步上升的趨勢？

　　答：目前，公司的人效雖然在國內相對領先，但實際上與海外主流市場對標的同行企業有3-4倍距離，在這個過程中，如何應用好新一代技術的AI是對組織變革中的現實挑戰之一。僅從招聘流程效率提升的角度講，如果可以通過技術徹底打通交付流程，不僅對公司、對產業來講組織模式等就會發生巨大變化，因此我們認為一定要在單點去不斷突破。在這個過程中，首先我們的核心技術要先做好充分準備，然后在應用端開發出跟實際業務場景有關的輕量級產品逐一去攻破，逐一實現的這個時間越快越好。AI賦能將會帶來服務規模擴大、服務效率提升，也都可以帶來毛利率的改善與整體毛利貢獻的快速提升。我們目前正在積極做好這些事。另外，隨著創新業務技術平臺的規?；l展，也可以優化綜合毛利率水平，這是必然的邏輯。 ;

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